「ボルカー・ルール導入懸念に怯える金融市場」【ドットコモディティ】

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ドットコモディティ株式会社（本社：東京渋谷区・代表取締役社長　舟田仁）では、お客様向けに毎日レポートを執筆している専門家による情報を掲載してまいります。
本日も相場観を交えたコラムを執筆いただいております小針秀夫氏のレポート内容をご紹介します。

（3/4更新）
◆おはようございます。
◇元気がなくなってきた金融マーケット。NYダウは4日ぶりに下げに転じた…とはいえ、その値動きはほとんど同値圏。動きなく硬直化が顕著となってきている。
◇コモディティは総じて堅調。金やプラチナが続伸している一方、WTI原油も堅調な商状となってベンチマークの4月限は80ドルを再び突破する動きである。
◆ただ、全体的に静かさである。一斉に報道されている米国の「金融規制法」が原因なのだろうか？
◇具体的には、「自己勘定取引の禁止」となっている。ちょっと分かりにくい。金融に携わる僕なんかでも、ちょっと分かりにくいということは、世間的には、もっと分かりにくいだろうし、弾かれるような記事になっているのかもしれない。
◇額面どおりであれば、デリバティテブをメチャ使った、いわゆるリスク・バリバリの自己ディーリングを禁じるということでよいのだろうか？　…であるとするならば、それは投資銀行にとっては業務の生命線であるから、金融市場全体が大打撃となる恐れがある。また顧客からの注文と、自己ディーリングとの線引きを具体的にどうするのかなど、ちょっと考えただけでも問題は山積みだ。
◆逆にいうと、金融の構造性の基本が、既に、そのデリバティブが中核となっているのが現代金融市場だから、本当にその「自己勘定取引の禁止」が実際になるとは考えにくいところでもある。モルガンとかゴールドマンとかの存在自体を否定するようなものだからだ。まぁ…ちょっと考え過ぎかも知れないが…。
◇しかし、「ボルカー・ルール」ねぇ～。82歳にして昨年結婚したボルカーおじさんに、オバマさんは男のロマンでも見たのであろうか…。
◇ではまた明日。

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